发布时间：2026-02-12 09:09
瞻望16年，几个向上的要素：①国外大客户大年，贡献收入客岁15亿元，2016年保守估计20亿以上；②光纤激光器部门量产将公司带来成本劣势从而加快公司激光设备正在制制范畴使用的延长，单模光纤激光器、30W光纤激光器、50W光纤激光器成功投产，高功率光纤激光器也将正在将来1~2个季度送来冲破。
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两者很大程度上抵消了大客户产物升级小年的影响。（慧博投研资讯）而大功率激光设备方面，收入9。87亿元，同比增加9。56%，次要集中于汽车行业，以切割设备为从（8。5亿元）。工业4。0持续结构，汽车、航天航空范畴系统集成范畴的三个外延并购：①东莞骏卓从动化，动力电池从动化配备的财产链延长，15年富家动力电池焊接从动化设备普遍使用于动力电池电芯及模组激光焊接，实现发卖收入约1。1亿元；②沈阳赛特维，打制汽车财产从动化配备整合平台；③联袂中航集团收购西班牙Aritex公司，我们看好其借力Aritex公司正在空客、波音、商飞、保时捷、奔跑、奥迪等国际出名飞机及汽车制制商的优良供应商地位以及中航集团的行业布景，公司正在航空、军工等范畴营业拓展。而机械人方面，DELTA并联机械人实现订单，激光雷达、谐波减速器、激光传感器手艺结构也日趋完美，我们持续看好公司将来正在这一范畴的延长。
业绩连结稳健，15年“小年不小”正在大客户的小年周期中，小功率激光设备及从动化配套产物收入31。8亿，同比增加9。56%，次要的拉动来自非大客户的拉动：①激光标识表记标帜设备，正在消费电子范畴发卖收入同比下降约8。77%，正在非消费电子范畴同比增加约24。61%；②激光焊接设备实现发卖收入7。7亿元，同比增加83。48%。【慧博投研资讯】。
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我们估计公司16~18年EPS别离为1。01/1。08/1。27元。考虑到公司正在激光范畴的规模劣势、实正手艺立异驱动的公司基因以及机械人取工业从动化范畴的积极结构，我们赐与公司“买入”评级，继续保举。
